期货日报网讯(记者肖佳煊)3月21日，北京大学经济学院金融与投资期货年会24周年论坛在京举行。在以“情绪交易与量化冲击下的期货市场新生态”为主题的圆桌讨论中，多位实战派交易高手围绕情绪驱动行情、基本面失效、量化冲击等热点议题展开深度对话。本场圆桌论坛由资深期货市场分析师唐鹤群主持。
恒力产融学院金融交易学院院长王刚用一组数据说明情绪的力量：2019年中国期货市场保证金规模约5000亿元，到2026年1月底已达2.6万亿元，其中约1.8万亿元资金在等待机会。“1%的人发现机会，开仓10%，就是18亿资金，足以推动一波行情。”他分享实战案例：3月2日原油事件后，指导学员以涨停板开仓化工品，正是利用情绪驱动的典型操作。杭州尚泽投资创始人、投资总监丁洪波补充道，情绪驱动的行情如果与自身交易系统共振，便是锦上添花；如果不符，则应果断避开。
针对近两年基本面定价逻辑频繁失效的现象，第十八届全国期货(期权)实盘交易大赛基金组第四名、收益额组第三名汪苗忠分享了自己的实战经验。“基本面决定方向，技术面决定进出场点，最理想的状态是宏观、微观、技术面三者共振。”王刚则给出更干脆的答案：“关键时刻相信技术。”他以2024年底氧化铝为例，基本面一片看好，但技术面已呈现三波上涨后量能萎缩，最终行情从5200跌至2600。丁洪波从信息不对称角度阐释：“每一根K线都是真金白银堆出来的，而基本面只是‘我以为的基本面’。”
随着量化交易占比持续提升，人类交易员的生存空间成为焦点。2019年全国期货(期权)实盘大赛轻量组冠军王建认为，主观交易永远有市场，“量化没有恐惧和贪婪，但情绪止盈恰恰是人的优势”。
王刚认为“相信量化但不迷信量化”，“量化做不了长远的宏观规划，也做不了目标位的情绪判断”。丁洪波将量化比作“外来新物种”，建议避其锋芒，“它改变不了长期方向，我们可以在相对低频领域与其共存”。第九届全国期货实盘交易大赛轻量组冠军丁伟锋则从实战角度补充，“它不是敌人，是同行者，了解它、借用它，而不是恐惧它”。
展望2026年，丁伟锋表示目前重点关注能化板块及高位波动的贵金属。丁洪波透露已做多焦煤、焦炭、玉米、豆粕，认为白银和铜或有反弹机会。汪苗忠认为原油值得关注，但“不能追高，等回调做多更安全”。王刚给出明确时间轴：“上半年化工品可能出现逼仓行情，下半年全线考虑做空。”他提示关注布伦特原油历史走势——过去四次站上100美元之后，最终都出现了大幅回落。王建则从资金管理角度提醒，“慢就是快”，用小资金逐步翻倍，做好风险控制。
与会嘉宾一致认为，在情绪驱动与量化渗透的双重背景下，交易者需认清自身优势，严守系统，灵活应变。
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